我們都知道，自春節以來，鋼鐵價格出現快速上漲。隨著“金三月”的臨近，下游需求逐步釋放，鋼材社會庫存水平環比大幅下降。業內人士表示，短期來看，鋼價有望從供需兩端得到支撐，并在一季度延續強勢，從而大幅增厚上市鋼企2017年一季度利潤。但是需要值得注意的是，由于目前我國鋼鐵行業供過于求問題尚未得到根本解決，過剩問題仍較突出，鋼企盈利基礎不牢。今年鋼鐵行業去產能將進一步深入推進。

鋼鐵價格猛漲背后：企業盈利向好

      上周，在全球性貨幣政策寬松情況下，國際大宗商品明顯上漲，國內大宗商品借力走高，黑色系期貨價格隨之暴漲。同時，各大鋼企紛紛挺價。

      2月16日，包鋼出臺建筑鋼材2017年2月中旬訂貨價 格政策，所有品種在1月基礎上上調300元/噸。另外，首鋼、武鋼、河鋼、八鋼等出臺了3月價格政策，除首鋼冷、熱軋價格平穩外，武鋼上調100-260 元/噸，河鋼上調100-200元/噸，八鋼上調50-100元/噸，其他鋼廠均上小幅上調出廠價格。

     在此情況下，上市鋼企2017年一季度盈利狀況有望在2016年基礎上大幅增厚。工信部2月17日披露的數據顯示，2016年我國鋼鐵行業實現利潤同比增長2.02倍，虧損企業虧損額同比下降51%，全行業運行狀況大為好轉。從上市鋼企看，截至目前，在32家已公布2016年度業績預告的上市公司中28家預盈，占比逾八成。

鋼鐵企業

     長江流域某上市鋼企負責人表示：“2017年以來，隨著鋼鐵價格快速上漲，前兩個月鋼鐵行業盈利情況要明顯好于去年四季度，且3月的盈利狀況有望更上一層樓，不少鋼鐵上市公司一季報或超預期。”

      去年四季度，雖鋼鐵價格出現大漲，但由于原料和燃料價格也顯著走高，上市鋼企的盈利被成本大幅“吃掉”。不過，春節過后，鐵礦石價格出現快速上漲，但焦煤、焦炭價格卻進入下行通道，在鋼鐵價格猛漲情況下，鋼鐵上市公司盈利狀況相較于去年四季度大幅好轉。

2017年鋼鐵價格走勢如何--預計全年漲幅至少在10%以上

     在鋼鐵價格快速上漲背景下，后市鋼鐵價格走勢如何?馬廣慧認為，國內鋼市短期內上沖動力有限，在高庫存、低需求背景下，價格有沖高回落風險，不排除出現震蕩調整的可能。

      盡管2016年鋼價大幅回升，但鋼鐵行業經濟效益仍沒有實質性恢復，還有不少鋼企仍處于虧損狀態，行業銷售利潤率剛過1%，遠未達到全國工業平均水平，因此2017年去產能力度和決心不能動搖。中國鋼鐵工業協會副會長李新創表示。

廣發證券認為，2017年上半年下游需求雖不會明顯降溫，但考慮到補庫存周期的存在，需求端弱于供給端是大概率事件，對于鋼價的支撐力度有限，傳統庫存周期進入被動補庫存階段。得益于“地條鋼”整治帶來的供給端收縮，鋼鐵行業補庫存周期相較于傳統補庫存周期有所延長，供需框架或支撐鋼價震蕩上行至二季度初或二季度中。

并指出，此后，由于鋼企補庫存帶動鐵礦石價格跟進上漲，成本框架將接力供需框架支撐鋼價，此時供需框架邏輯下的利空 與成本框架邏輯下的利好疊加將使得鋼價整體處于盤整偏強階段。

進入下半年，成本框架與供需框架對于鋼價的支撐均將減弱，鋼價大概率進入下行通道。預計全年鋼價漲幅至少在10%以上，走勢的關鍵因素在于“地條鋼”出清對于其的支撐力度及時長。

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